Selecção de Júlio Marques Mota

15. De que va esta crisis - III

Joaquín Arriola - Profesor Economía UPV-EHU-

(conclusão)

D. La globalización

En términos generales, se puede definir la globalización como un proceso a escala mundial de redistribución del poder entre clases sociales (de los trabajadores hacia los capitalistas) y entre territorios (de las zonas rurales a las urbanas (China, o las nuevas perspectivas financieras de la UE 2007-2013 lo ejemplifican: menos poder a la PAC, más poder a la política de competitividad/I+D.), de las periferias de las ciudades a los centros de negocios (la gentrificacion, anglicismo que denota la revalorización del precio del suelo y la expulsión de los residentes de menos ingresos de los centros urbanos, refleja esta transferencia de poder), de las regiones menos desarrolladas a las más desarrolladas, de las periferias a los centros).  Así por ejemplo, en la Unión Europea las disparidades regionales de renta no se reducen (a diferencia de lo que ocurre con las medias nacionales, que sí se aproximan), y eso a pesar de las importantes trasferencias implicadas en los fondos estructurales. Obviamente, a escala internacional, sin transferencias del centro a las periferias de ningún tipo, no es de extrañar que las diferencias se hayan incrementado: en 1960 el 10% de la población mundial en los países más ricos tenía una renta media 46 veces mayor que el 10% de la población en los países más pobres (11.080 US$ frente a 256 US$ dólares constantes de 1995). En 2000 la diferencia era de 144 veces (35.210 US$ frente a 245 US$ : los más pobres se empobrecieron en esos 40 años, mientras los más ricos multiplicaron tres veces su riqueza). (Datos  calculados a partir de World Development Indicators 2004).

Un proceso que reconoce  la propia OCDE - el club de los países industrializados -, que recientemente constató estadísticamente un periodo largo de deterioro de la participación de las rentas del trabajo (asalariado y autónomo) en el PIB de todos los países desarrollados. En treinta años, el trabajo en los países centrales ha perdido diez puntos de participación en el PIB. Esto significa que, cada año, el capital genera más plusvalía, por un volumen equivalente a 5 billones de dólares (a precios de 2008), de la que ingresaba treinta años antes, no como consecuencia de una desarrollo de la fuerza productiva del trabajo, sino mediante una modificación estructural de la distribución del ingreso.

Así, mientras el número de asalariados ha aumentado más de un 20% en los países de la OCDE desde 1993, las rentas salariales y cotizaciones sociales sólo lo han hecho en términos constantes en un 10%. Por el contrario, el consumo y la inversión rentista, no productiva, de los capitalistas, ¡han aumentado en un 211%! Estas rentas del capital, que solo para el año 2008 equivalen a cerca de 1,7 billones de euros (más que toda la economía italiana de ese año, de 1,6 billones) no se han destinado a mejorar la productividad (la inversión privada en capital fijo en la OCDE fue de 8 billones de euros en 2008), sino a perseguir su multiplicación en forma de rentas de la propiedad por medio de su inversión en activos sometidos a un proceso acelerado de revalorización especulativa, proceso que ha encontrado su límite con el agotamiento del ciclo especulativo desde el verano de 2007.

Estos procedimientos de gestión de la crisis, aplicados desde los años ochenta, pretendían recomponer la tasa de beneficios y relanzar la acumulación a escala global. Sin embargo, la crisis financiera anuncia el fracaso de esta estrategia. EL volumen de crédito se amplió enormemente en los últimos quince años, sobre la base de que la estrategia puesta en marcha iba a rendir sus frutos, es decir que el relanzamiento de la acumulación permitiría pagar las deudas. Pero esa esperanza no se cumplió: el PIB mundial creció en los setenta menos que en los sesenta, pero tras la primera dosis de medicina neoliberal, en los ochenta creció aun menos que en la década anterior, y en los noventa menos que en los ochenta. Tan sólo las deslocalizaciones permitieron un crecimiento extensivo de la acumulación en China y otras plataformas de la fábrica mundial, insuficiente para  compensar el estancamiento de los países centrales.

Por eso, la crisis financiera de la primera década del siglo XXI es expresión de la vía muerta en que se encuentra el sistema social vigente. Lo que resulta paradójico es que tras tres décadas de fracaso, se insista en la misma vía para intentar solucionar los problemas.

8. La contrarreforma laboral: contexto, contenido, efectos, justificación y respuestas - II

Selecção de Júlio Marques Mota

Vidal Aragonés, mientrastanto.e

(Conclusão)

Ninguna de las medidas aprobadas (tampoco la recuperación del art. 15.5 del Estatuto de los Trabajadores) supondrá un freno a la temporalidad. Las modalidades más precarias en la contratación se desarrollan, creándose otras nuevas en las que, bajo la forma de un contrato indefinido, se generará una finalización del contrato no indemnizado, lo cual creará mayor rotación y temporalidad, aunque en las estadísticas el número de contratos temporales disminuya. Que las ETT realicen funciones de agencias privadas de colocación equivale a poner a la zorra a cuidar de las ovejas. Cuando busquen colocación no podrán evitar pensar como la misma la ofrecen a través de un contrato temporal.

Facilitar el despido desregulando la causa, eliminar la intervención de la autoridad laboral en los convenios colectivos, reducir la indemnización por despido improcedente y eliminar los salarios de tramitación no constituyen únicamente una pérdida de derechos y garantías ante la extinción de contrato, sino que afectan sobre todo a la propia estabilidad del contrato y al cumplimiento de las características del mismo. Ahora, el hecho de no cumplir el trabajo en la forma en que lo requiera la empresa, sea legal o no, abocará a que ésta opte rápidamente por su extinción.

La significación de la nueva realidad en el sector público va más allá de una cuestión meramente laboral y abre la puerta al desmantelamiento de algunos servicios públicos en una combinación de ajuste del déficit público y despidos colectivos.

Las nuevas posibilidades de modificación de las condiciones de trabajo y el nuevo contrato a tiempo parcial no sólo obligarán a trabajar a la carta, sino que desarrollarán un proceso de pérdida de las mejoras laborales existentes, generadas durante años.

Pero, sin duda, el gran elemento de pauperización laboral lo encontraremos en la nueva organización de la negociación colectiva. Más allá de la posibilidad de soslayar la aplicación del convenio, la pérdida de ultraactividad y la primacía del convenio de empresa tendrán unas consecuencias impredecibles. Por un lado, las patronales podrán dejar pasar el proceso de negociación colectiva para rebajar los costes de las nuevas contrataciones y obviar la aplicación del convenio superior o SMI y del Estatuto de los Trabajadores; no cabe duda de que las nuevas negociaciones colectivas serán muy tensas para los representantes de los trabajadores. Pero aún tendrá unas consecuencias peores la primacía del convenio de empresa sobre el del sector, lo que supondrá una presión permanente sobre los salarios y una desregulación competitiva entre las empresas, con el constante anuncio del cierre si no existe una adaptación a las condiciones de la competencia.

Debemos destacar también que se regalen miles de millones a las empresas con bonificaciones a la contratación y exenciones al pago de cotizaciones. Se bonifica todo, lo cual pone de manifiesto que ello no incentivará para nada la contratación.

Selecção e tradução de Júlio Marques Mota

9. A Espanha é a agora a nova Grécia

Marshall Auerback 

Há quase  um espanhol em cada quatro que está desempregado, segundo dados divulgados nesta sexta-feira, em que a  situação económica e financeira do país levou um ministro do governo para falar de uma "crise de proporções enormes". Os dados do Instituto Nacional de Estatística mostram que 367.000 pessoas perderam os seus empregos nos primeiros três meses do ano. A esse ritmo, as perdas de emprego espanhóis são equivalentes a 1 milhão por mês nos Estados Unidos. Isso significa que mais de 5,6 milhões os espanhóis ou seja 24,4 por cento da força de trabalho está  hoje  desempregada, já bem perto do valor recorde de  1994.

A Espanha tornou-se a nova Grécia. Na verdade, em muitos aspectos, a Espanha está agora pior do que a Grécia. A taxa de desemprego espanhola é já tão grande e ao contrário de Atenas, Madrid não fez nenhum progresso significativo na redução dos seus níveis de dívida pública (ao passo que os Gregos estão perto de ter um excedente orçamental primário, a ponto de poderem sair e devolver o problema a Bruxelas)... Além disso, a Espanha tem um peso enorme de dívida privada e tal modo elevada  que esta representa o dobro da dívida da Grécia.

Estudantes concentrados em protesto. REUTERS

Apesar de eu bem ter avisado nestas páginas de que o programa de austeridade de Espanha estava a levar o país ao desastre, a minha primeira reacção a essa catástrofe económica tem sido de um verdadeiro espanto. Basta dar uma olhadela para os dados abaixo sobre o emprego:

O desemprego no primeiro trimestre  em Espanha: Sumário  (Quadro)

 

Blindagem policial em Barcelona face aos protestos dos estudantes

As comparações homéricas e a dívida pública espanhola, por Edward Hugh - VI

“Nihil sapientiae odiosius acumine nimio“ (Nada é mais odioso para a sabedoria do que a esperteza em excesso)

Petrarch, “De Remediis utriusque Fortunae”

Selecção e tradução por Júlio Marques Mota

(Conclusão)

Muito Barulho sobre o déficit

Agora, como diz Victor Mallet, a motivação básica por trás dos recentes movimentos dos principais responsáveis da actual administração espanhola parece ser o de começar a trazer  este grande monte de dívida em atraso (especialmente aos níveis regional e local) para cima da mesa .

Madrid pretende organizar o pagamento de mais de 30 mil milhões em contas vencidas e devidas pelos serviços de gestão dos resíduos urbanos e por outros serviços dos municípios, uma medida que irá beneficiar os fornecedores, mas também irá ajudar a expor a verdadeira dimensão da dívida do sector público do país.

"Trata-se de restabelecer a ordem, trata-se de saber o que é que há e qual a forma de poder lidar com ela de uma vez por todas", disse Maria Soraya Sáenz de Santamaría, vice-primeiro-ministro, depois de uma reunião de gabinete na sexta-feira em que se acordou com a primeira parte do programa.

Mas o grande risco que eles estão a tomar em fazer isso é o de aumentar o nível de dívida reconhecida, até para lá da "zona de alto risco" de cerca de 100% do PIB. Quando se adiciona toda a dívida até já estamos na alta faixa da casa dos 80%, e mais dois anos de défice "normal" além de mais verbas para o sector financeiro deve fazê-la passar a barreira psicológica. Naturalmente os investidores estão a perceber isso, até com  as "gafes" do primeiro-ministro Mariano Rajoy e com  o fim de semana passada em que o spread a anos 10 dos títulos espanhóis  relativamente ao equivalente Bund foi superior ao spread italiano pela primeira vez desde o verão passado.

Assim, a Espanha está num mau caminho, com uma dívida reconhecida que está prestes a disparar rapidamente, enquanto a confiança dos investidores na actual administração está já a descer. É chegado o tempo de  "mudar de jogo “ (game-changer) e penso  assim, pois que, no caso contrário, este carro está prestes a esmagar-se.

Com a cabeça num tormento, às voltas como um leão mantido à distância, temendo os gangues de investidores e os bandos de traders sobre títulos a apertarem  o seu círculo matreiro para o ataque final, prontos para que tudo acabe, Angela esforçou-se por todo o lado à  procura das regras, das normas  e dos pactos que poderiam salvar o seu exército assediado. Sem qualquer sucesso, o seu carro bateu numa rocha que, como aconteceu a oeste de Grosseto em que se destruiu o infeliz Costa Concordia, juntamente com seu capitão, pois não estava em nenhum  mapa conhecido porque  não tinha sido previamente avaliada -- do mesmo modo, Angela meteu-se a toda a velocidade por essa louca vereda que apenas conduz a um destino pré-determinado: a  história e  o esquecimento.

Edward Hugh, Homeric Similes and Spanish Debt, Abril 2012

As comparações homéricas e a dívida pública espanhola, por Edward Hugh - V

“Nihil sapientiae odiosius acumine nimio“ (Nada é mais odioso para a sabedoria do que a esperteza em excesso)

Petrarch, “De Remediis utriusque Fortunae”

Selecção e tradução por Júlio Marques Mota

(Continuação)

O défice era devido a um certo número de factores. Em primeiro lugar, os recém-entrados a receber no sistema são pagos muito mais do que aqueles que estão a deixá-lo (por morte ou por outras razões) - 35% mais, na verdade, uma vez que o pagamento médio mensal em 2010 foi de cerca de 800 Euros, enquanto a média de pagamento aos novos entrados no sistema foi já de 1.100 Euros. Em segundo lugar a demografia da Espanha, está a evoluir contra o próprio fundo, uma vez que diminui o número de trabalhadores a contribuir e aumenta o número de idosos dependentes, a relação entre os dois grupos desce. Hoje esta relação está em torno de 2,4, e muitos especialistas estimam que o sistema de pensões vai-se tornar crítico quando esta relação descer para um ratio inferior a 2.

Actualmente, existem pouco menos de 17 milhões de contribuintes, mas a posição é pior do que parece, uma vez que destes estão actualmente três milhões desempregados, com as suas contribuições a serem pagas por um outro departamento, e estas contribuições terminarão quando os indivíduos envolvidos esgotarem os seus direitos de estarem na situação de desempregados. De acordo com o especialista espanhol em pensões do sistema público José Mario Paredes Rodríguez "os dados sobre os ratios dos contribuintes pensionistas é totalmente enganador", já que o governo continua a contar como contribuintes aqueles para quem está a fazer pagamentos " e o cálculo é completamente irreal pois o que precisamos de saber é de quantas pessoas estão realmente a trabalhar por pensionista que está a ser apoiado ".

Por isso temos realmente um verdadeira  situação do tipo "estar roubar Pedro para pagar a Paulo " onde os números são puro malabarismo mas em que a dívida logicamente permanece por aí inalterada. . Os riscos associados a esta situação foram postos a nu com a recente reestruturação da dívida grega, uma vez que uma das questões-chave que levou os políticos gregos à mesa das negociações foi a ameaça de ver as reservas do seu fundo de pensões desfazerem-se em fumo no caso de uma dura situação de incumprimento.

Segundo o Wall Street Journal

"A carteira total de títulos gregos que os fundos de pensão gregos possuem é de 27 mil milhões de euros ", disse Venizelos. "Essa carteira está a ser substituída por dinheiro, por novos, por  melhores títulos de muito maior alto valor actualizado e, além disso, o Parlamento já aprovou a criação de um organismo público especial através do qual se fará a transferência de bens públicos para os fundos", acrescentou.

E segundo Bloomberg

"O dilema que estamos a enfrentar são ou fazemos cortes para que possamos permanecer de pé sobre os nossos próprios pés, para salvar o sistema de pensões do país e as pensões ou então temos o colapso económico", disse o ministro das Finanças, Evangelos Venizelos, aos legisladores do partido da oposição no Parlamento, hoje. Sem o swap que foi acordado sobre a dívida, os fundos de pensões do país seriam eliminados, seriam reduzidos a zero, disse ele. A dívida do governo central do país que não inclui a dívida das organizações dos governamentais locais, das empresas estatais ou de fundos de pensão, era de 368 mil milhões de euros no final de 2011, disse o ministério hoje, ou seja, um valor que representa  171 por cento da economia, de acordo com os cálculos da Bloomberg ".

Então o que é o nível actual da dívida espanhola? Bem, se fizermos um cálculo muito rápido e por alto  e começarmos pelo facto de que a dívida segundo o Eurostat é actualmente de cerca de 70% do PIB, então, adicione-lhe a seguir, 7% para as facturas por pagar e 5% para dívida das empresas públicas e 5% para a dívida pública detida pelo fundo de pensões, então chegamos a um total de cerca de 87%, o que se assemelha ao valor altamente preocupante, como os 877 mil milhões de Euros a que nos referimos anteriormente  nas contas financeiras que aí  apresentámos.

1. Porque é que a  Espanha inquieta  tanto a zona euro

Clément Lacombe e  Sandrine Morel (em Madrid)

Selecção e tradução por Júlio Marques Mota.

Acalmado o psicodrama grego, a Itália tomada em mãos por Mario Monti, é agora a Espanha, que se tornou a preocupação número um da zona euro. Recessão, finanças públicas distorcidas, clima social hostil, o governo conservador de Mariano Rajoy atravessa uma situação difícil.

A prova aí está: hoje, ao contrário de há três meses atrás, Madrid pagou mais caro que  Roma para contrair empréstimos na sua ida aos  mercados. Apesar da pilha de dinheiro disponibilizada  pelo Banco Central Europeu (BCE) para acalmar a zona  euro, as taxas de juro para Espanha só desceram  muito ligeiramente enquanto  que as taxas de italianas, tiveram uma considerável descida.

Os decisores políticos europeus não escondem a sua muito grande preocupação. Tanto mais que o governo de Rajoy se prepara para enfrentar uma sequência delicada, com uma greve geral na quinta-feira, 29 de Março contra a austeridade e contra a reforma da legislação laboral e, em seguida, terá a apresentação do orçamento de 2012, na sexta-feira, dia 30 de Março.

Uma transparência na questão. A publicação do défice de 2011 muito mais elevado do que o esperado, após a chegada no final do mês de Dezembro ao poder de  Rajoy, resfriou os investidores. Inicialmente previsto a 6% do produto interno bruto (PIB), este agora calculado em 8,51%. A culpa, em grande parte, deve-se às contas das 17 comunidades autónomas.

Esta análise levou alguns especialistas a questionar as contas do país. Calculada em 68,5% do PIB no final de 2011, a dívida pública espanhola quase que duplicou desde 2007, mas continua a ser um dos valores mais baixos na zona euro. De acordo com o economista independente Edward Hugh, a viver em Barcelona, "a dívida é realmente superior, mas a questão é a de saber em quanto?  

Com base nos seus cálculos, o montante de facturas não pagas pelo Estado central, pelas regiões autónomas e pelos municípios - "que não são considerados como dívida até à sua liquidação" – aumentam a dívida pública em cerca de 7 pontos do PIB. Na zona  euro, esta situação  não é específica da  Espanha mas,  no entanto, avisa contudo Edward Hug, a esta acrescenta-se ainda a dívida das empresas públicas, que representa 5,2% do PIB de acordo com o Banco de Espanha, assim como se acrescentam também as obrigações detidas pelo  Fundo de pensões do Estado. Face a estes valores em dívida Rajoy indicou, a 9 de Março, que seria posta em funcionamento uma linha de crédito de 35 mil milhões de euros - o equivalente a 3, 3% do PIB  e que estaria à disposição das colectividades  locais para pagamento às  farmácias, aos fornecedores de energia eléctrica ou às empresas dos serviços de limpeza...

Trata-se de objectivos delicados. Em Bruxelas a situação é seguida com atenção: se a Espanha está a enfrentar o aumento da pressão dos mercados, ela só o deve apenas a si-própria e às suas reviravoltas nas suas previsões de défice para 2012, que colocam em questão a seriedade das suas posições, a sua credibilidade. Ainda mal o Pacto Europa estava aprovado e já Rajoy indicava, em 2 de Março, que procurava construir o seu orçamento com um défice de 5,8% do PIB, em vez dos esperados 4,4% para 2012. Depois de um braço de ferro com a Comissão, Madrid concordou em levar a previsão do  défice a 5,3% do PIB em 2012 e a 3% em 2013.

Após uma primeira componente de 15 mil milhões de reduções anunciada  no final de Dezembro,  Rajoy vai anunciar, na  sexta-feira novas medidas de rigor. De acordo com analistas de Crédit Suisse, alguns 2 mil milhões de euros de poupanças adicionais devem ser determinadas para alcançar o novo objectivo. E para alguns, como Thibault Mercier economista de BNP Paribas, será necessário bem mais do que a poupança de mais de 20 milhares de milhões para respeitar as previsões do défice, tendo em conta os efeitos recessivos da austeridade e das menores receitas  esperados.

A conjuntura faz com que qualquer projecção seja delicada. Na terça-feira, o Banco de Espanha oficializou a entrada do país em recessão, de que teria saído há já dois anos atrás: o PIB contraiu-se no primeiro trimestre depois de uma queda de 0,3% nos últimos três meses de 2011. Madrid também prevê uma recessão de 1,7% para todo o ano. "Como nós só prevemos o retorno do crescimento em 2014, acreditamos que o défice não descerá abaixo dos 3% do PIB  antes de  2014", observaram  os analistas do Bank of America Merrill Lynch.

As comunidades comunidades autónomas estão exangues. Entre 2007 e 2011, a dívida das dezassete comunidades autónomas foi multiplicada por 2.3 e é agora de 13,1% do PIB. "As receitas fiscais das regiões dependem fortemente dos impostos imobiliários." Estas receitas diminuíram, portanto, muito fortemente com o colapso do mercado, nota Danielle Schweisguth, Observatoire français  des Conjonctures Èconomiques (OFCE). Problema, estas receitas "em parte não perenes, têm geralmente por principais competências o campo da saúde, da educação, das transferências sociais, de competência do núcleo explica Jesus Castillo, economista no banco Natixis." "As despesas mantiveram-se estáveis ou até mesmo tiveram tendência a aumentar por causa do desemprego", que afecta 23 por cento da população activa, um recorde na zona do euro.

Está em curso uma reforma para limitar drasticamente os défices das comunidades autónomas. Há ainda a questão do apoio político ao nível local: se a maioria destas regiões é controlada pela direita, esta não conseguiu conquistar Andaluzia, a mais populosa delas, no domingo, 25 de Março.

O imobiliário e o sistema financeiro estão sob tensão. Em 2007, cerca de 750.000 casas foram começadas a construir em Espanha, um valor hoje dificilmente a atingir os 100 000... Os preços, eles, caíram cerca de 26%, de acordo com a agência especializada Tinsa, uma baixa ainda modesta em comparação com a queda de 50% verificada na Irlanda. "O ajustamento é feito principalmente sobre as quantidades, o número de começos de construção foi dividido por sete em quatro anos." "No entanto, calcula-se muitas vezes que cada construção gera dois a três empregos", observa. Castillo. E acrescenta: "Sabe-se que a economia espanhola não sairá para a retoma através da construção".

Além disso, a explosão da bolha enfraqueceu fortemente o sistema financeiro espanhol. Madrid claramente promoveu uma cascata de aproximações entre bancos e terá forçado essas instituições a tomarem mais provisões mas subsistem muitas incertezas. A taxa de créditos de cobrança duvidosa, principalmente de créditos imobiliários susceptíveis de não serem reembolsados, atingiu, assim, em Janeiro 7,91% do total das dívidas, ou seja, um montante de 140,03 mil milhões de euros, um recorde desde 1994...

Como resultado, os bancos preferem mais limpar as suas contas do que conceder novos empréstimos às famílias e às empresas. Daí o ter-se começado a diminuir a enorme dívida do país, de 226% do PIB em 2010 para 217% em 2011. Mas isto é também menos apoio ao investimento e ao consumo, alimentando ainda mais o espectro de um crescimento duravelmente fraco.

Clément Lacombe e  Sandrine Morel (em Madrid), Pourquoi l'Espagne inquiète tant la zone euro, Le Monde, 29 de Março de 2012.

Caros Argonautas, Caros Colegas, Caros Amigos

A crise aí está, cada vez mais forte, com o refinanciamento da Itália e da Espanha a tornar-se cada vez mais complicado, com Mário Monti a questionar-se sobre uma possível demissão (será verdade?), com analistas a dizerem que o actual governo de Espanha, esse não vai lá, com a direita  em Portugal a tomar já com fúria os freios do seu cavalo de guerra, na sua luta pela  espoliação de quem vive do seu trabalho, de uma forma cada vez mais violenta e até onde não se sabe, com a União Europeia a manter-se no seu papel de submissa  aos mercados financeiros, bloqueada face aos ataques que estes organizam, é este o  termo, com tudo isto e por tudo isto  mesmo, iniciamos agora a publicação em A viagem dos argonautas de uma série de textos  sobre a crise e sobre a Espanha.

Para o efeito contámos com o apoio dos professores  Joaquin Arriola, Javier Novasquès e  Alberto Montero Soler, entre outros, a quem desde já agradecemos o apoio concedido...

Como de costume interessa-nos também ir para além da crise financeira que tudo arrasa desde há três anos, interessa voltar ao aquém do rebentamento da bolha financeira, à economia real, ao tsunami silencioso que desde há mais de duas décadas tem minado a economia europeia, tem minado a própria União. Uma série de artigos do Le Monde, El País, Guardian,  entre outras  fontes, serão para o efeito utilizados.

Júlio Marques Mota

2. Um diálogo sobre CDS

Eu desejo queixar-me destes CDS que eu comprei ainda há menos de 6 meses neste verdadeiro banco de investimento.

"Oh, sim, a República Helénica. O que há de errado com eles?"

"Não são pagos, o que há de errado com eles."

"Não, não, mas isto é exactamente voluntário. Olhe, veja."

"Olhe, seu estudante de livro nenhum, eu sei quando vejo um produto sem vida, sem valor, e estou agora exactamente a ver um deles."

"Não, não, não é produto morto, é sim, um produto voluntário."

"Voluntário?!"

"Sim… notável produto. Um CDS sobre produto soberano. Bonito nome, não é?"

"O nome aqui não interessa. Isto não vai ser pago.."

"Não, não…Isto é voluntário "

"Tudo bem. É então voluntário. Pergunte de novo à ISDA... HELLOOOO ISDA! Eu tenho um belo bid/ask spread para si, quanto é que me paga, ISDA CDS!"

"Isto mudou"

"Não é verdade, são vocês que estão a manipular o mercado"

"Não é verdade "

"Sim, é verdade! Helloooo ISDA!! IIIISSSSSDDDAAAAA!! ISDA CDSSSS!! PAGAAAAIIIIIII

UUPPP!! ISDAAAA.......agora, que isto pode ser chamado um produto morto."

"Não, Não, será pago na próxima vez."

"Ouça, eu tenho muito disto. Este produto está definitivamente morto e quando eu os comprei ainda não há seis meses o senhor garantiu-me que isto seria pago quando a Grécia entrasse em incumprimento e que a falta de liquidez verificada no mercado era devida ao facto de os traders estarem cansados e todos doridos com uma enorme ressaca depois de uma longa noite no Stringfellows Nightclub "

"Isto é provavelmente por causa da cláusula de subordinação."

"Bolas para a subordinação?! Isto, que raio de conversa é esta?! Veja, porque que é que não segura os meus títulos, já que eles estão em incumprimento?"

"Os CDS sobre títulos soberanos. Ah,  prefere-se que não se pague por incumprimentos voluntários, isto é um belo produto, tem um bonito nome. ..."

"Veja, eu tomei a liberdade de examinar o contrato, e descobri que eu tinha razão, em acreditar que isto protege verdadeiramente de uma situação de default e default é a palavra que está escrita no seu próprio título."

É claro, tem a palavra default no próprio título, pois de outra maneira não seríamos capazes de os vender?

"Olhe,...este produto não poderá ser pago se um asteróide da medida da França cair sobre Atenas. Morrer-se-ia já sem pinta de sangue “

"Isto não é… Isto é voluntário..."

"Isto não é voluntário, Isto não tem validade. Está fora de prazo. Este produto já não vale nada. Vou devolvê-lo ao vendedor. Isto é um verdadeiro lixo. Isto não tem valor nenhum, isto nunca deveria ser autorizado, isto nunca deveria ser autorizado. Vou mandá-lo para a sanita, como mandei o CDO, invendável.

Na mesma linha da falta de verdade se inscrevem outros analistas, a propósito da recapitalização dos bancos supostamente devida à exposição sobre títulos da dívida grega. Será que a Grécia tem as costas largas para esconder que o sistema neoliberal está a enviar verdadeiras bazucas e muitas mesmo à nossa civilização, já a de ontem com tudo o que se está a deixar degradar, já a de hoje com todo o sofrimento que se está já a dar e sobretudo com o que se não está a criar, e também já à de amanhã, com toda a juventude que já se está por isto a sacrificar. Será que o sistema neoliberal querendo destruir-nos a todos nós, quer ele esconder que assenta em montanhas de dívidas que foi isso afinal que soube colectivamente produzir? Será que se pretende que estas montanhas de dívidas venham a ser pagas por aqueles que as não fizeram, os que trabalharam deste há muito e já o não podem fazer hoje, pelos que trabalham hoje e se garante que reformas não irão ter e pelos jovens de amanhã que emprego não irão conhecer? Monstruosidades, é disso que se fala.

(Continuação)

Um outro exemplo dessa incerteza bem alimentada pela incapacidade de os responsáveis  responderem  à crise no quadro das boas práticas neoliberais emanadas das Instituições  Europeias e dos seus dirigentes   é o que se passou com os ataques especulativos sobre  muitas  Instituições financeiras neste verão passado.  Veja-se como é que evoluíram as suas capitalizações no espaço de tempo de dois meses [1]

Durante este Verão particularmente tempestuoso para o sector bancário, as capitalizações dos principais estabelecimentos europeus derreteram.

E fiquemos parados um momento para pensar sobre todas estas variações, porque afinal sem chuva não precisamos de chapéu na cabeça, a não ser que esteja muito frio e não está nem de chuva nem está frio, excepto nas nossas bolsas que malandros legalizados andam por aí a assaltar...

E a tónica de tudo isto, dizem-nos até à exaustão,  foi a Grécia, a lenha que vem alimentando a fogueira da crise continua a ser a  Grécia, a que   já se juntaram outros infelizes, Espanha, Portugal, Irlanda, Itália e a França está já à porta para deste clube poder participar. Arranjando-se bodes expiatórios é o modelo que está livre de críticas, são os nossos dirigentes europeus que como fieis defensores do templo neoliberal se podem continuar a assumir enquanto a economia de todos eles está já a bom  cair, mas que interessa, salva-se o modelo, porque, parafraseando  Hegel, quando a teoria e a realidade não estão em concordância tanto pior para a realidade, porque a teoria essa está certa. A deles. Assim fazem os nossos dirigentes e não sabemos se a opacidade dos mercados mantida não é assim um  objectivo bem determinado, um objectivo intermediário como se  diz em política económica, para alcançar objectivos mais amplos, como refazer o capitalismo com um retorno sobre os direitos dos trabalhadores ao nível do século XIX e ao mesmo tempo refazerem rapidamente as grandes fortunas dos efeitos da crise. Veja-se por exemplo declarações de Passos Coelho em Luanda, quando questionando sobre a não existência de cortes salariais no sector privado  nos terá dito mais ou  menos isto: não é necessário. As fábricas estão a fechar, o   desemprego a aumentar e portanto os salários vão por essa via baixar.  Muito claro mesmo, o representante de um capitalismo bárbaro mais digno de se chamar feudalismo do que outra coisa e que dá, face ao seu cargo, pelo título de nosso Primeiro-ministro. Aberto o caminho pela ditadura dos mercados, eis depois os novos ditadores que por esse cavalo o país andam a caavalgar.  

Como assinala Chavagneux, olhe-se para os dados do Lehman Brothers antes e no final da crise em termos de CDS. Pelo meio e entre valores brutalmente diferentes, ambos possivelmente reais, acrescente-se, esteve o pânico instalado e o seu efeito devastador pelo mundo espalhado, pânico que se colou depois às nossas peles, aos nossos destinos, à nossa imagem de futuro, e nos deixa francamente aterrados pelas políticas inconsequentes que de tudo isto derivaram. Da crise europeia, da Grécia alguns dos culpados, da crise europeia, de Portugal muitos dos acusados, da Itália e da França, dessa crise muitos já estão indiciados, mas sobre quem tudo isto constrói e tudo isto justifica em nome dos mercados, nem uma crítica, porque os mercados, esses, devem estar bem saciados. E a obscuridade, a opacidade, são assim um bom instrumento para esta política suicidária poder ser executada. Nada me parece inconsistente, nada me parece incoerente com a moral que às actuais Instituições europeias parece ser inerente. Criminoso socialmente, é o mínimo que com tudo isto é coerente.

Será que se pode pensar que estes engenheiros da nossa má sina, do nosso triste destino agora imposto, andavam por aí desde há alguns anos atrás a conceber os modelos de CDS sobre títulos soberanos com " probabilidade de défaut – teria então de ser assim, com o risco de liquidez a ter sido estudado; teria então de ser assim, com o risco sobre taxa de juros a ter sido analisado; teria então de ser assim, com a taxa de recuperação a ter sido estatisticamente calculada; teria então de ser assim, com o risco político que um acontecimento de crédito ao ser criado em torno de nenhuma razão evidente foi tecnicamente bem modelizado, embora Basileia II nos ajude por termos posições sobre os CDS; teria então de ser assim, com tudo isto bem estudado; teria então de ser assim em modelos de simulação bem reconfirmada? Acha que foi assim?

Impossível, não há outra resposta.

(Continuação)

Na hipótese considerada de uma situação de activação dos CDS acompanhada com um leilão, este funciona através da intermediação de brokers que apresentam as propostas para a liquidação em termos físicos (ou seja, em que os títulos actuais mudam de mãos), mas a grande maioria dos contratos são liquidados pela via cash, isto é, pela diferença entre o valor registado no contrato e o valor que naquele momento se verifica no mercado físico para aqueles títulos, o preço a que foram liquidados os títulos físicos, the mark-to-market price, se este existir. O drama é que com dados acontecimentos de crédito pode não existir preço ou este não ter nenhum significado. Aqui entra em jogo um outro mecanismo, os leilões para determinar o preço de retoma pelos vendedores de segurança, os auction rate. No quadro abaixo apresentamos os resultados de vários destes leilões para o banco Allied Irish bank:

Os títulos sénior, foram avaliados em 70,125 do seu valor inicial. Se tivermos comprado 10 mil milhões de Allied Irish Senior CDS, recebemos apenas 2,988 mil milhões de dólares: 10mil milhões (1-0.70125).

Se os quatro bancos na tabela inicial estavam envolvidos neste leilão (e vamos supor que eles eram todos titulares de CDS sobre títulos sénior), então o montante total em dólares que teria mudado de mãos teria sido de 55 (1- 0,70125) = 16,4 milhares de milhões. Observe como estes valores são substancialmente menores do que o valor bruto de US $ 132 mil milhões.

No entanto, há aqui uma grande simplificação, diremos mesmo excessiva e que é uma questão técnica com piada, quando se trata de alargar o exemplo para os CDS de referência da dívida grega. Mas antes de avançarmos nesta análise vejamos então como se constrói um mercado, um leilão. É oportuno lembrar que se trata de uma “organização” de um mercado para determinar o valor residual de títulos face a um acontecimento de crédito e face a um mercado que deixou de funcionar, trata-se um leilão, que se pretende substituir ao mercado e não nos podemos esquecer que a melhor imagem de um leilão é a própria bolsa.

Valores brutos, líquidos e risco de contrapartida

Imaginemos o banco D tem na sua equipa um alto quadro como o Nick Leeson que levou á falência o Barings e que este funcionário o levou a ter prejuízos tais por actuação não autorizada ou apenas secretamente consentida, como terá sido o caso do Barings, que o banco D entra em falência. O quadro abaixo reflecte esse facto, eliminando-se todos os contratos que tinham a ver com o Banco D:

Eliminaram-se pois os contratos com o Banco D, que eram uma compra de segurança pelo banco B e uma outra compra de segurança pelo banco C e isto então acontecer por uma das seguintes razões::

(a)    As posições foram encerradas ao seu valor quando o Banco D foi encerrado. Isso provavelmente estaria ligado a garantias que teriam sido dadas às contrapartes do banco D que estavam em condições de as executar. É altamente provável que estes bancos tenham obtido garantia do banco segurador.

(b)   As contrapartes bancárias de D imprudentemente não tinham garantias ou não as tinham em valor suficiente e agora ficam na fila como credores sem garantias para obterem a compensação esperada, a quando da resolução do processo de falência.

Se o último cenário aconteceu, os bancos A e B consideram que afinal não estavam tão bem cobertos como pensavam que estavam. Se estavam a assumir perdas em digamos, títulos gregos soberanos, e as suas coberturas de risco não funcionaram bem, se estas se reduziram isso pode prejudicá-los parcialmente. Uma outra posição bancária poderia aparecer, uma posição extrema, poderia atingi-los e de tal modo poderá ser que se deparariam eles mesmos com problemas como, por exemplo, se se verificar a situação em que  a perda é  total e não parcial. O temido contágio. É claro, o Banco D era um jogador relativamente pequeno. Vamos colocar C no seu lugar e considerar C a entrar em falência.

Isto parece mesmo muito mau. Parece que quase toda gente estava apoiada neste banco.

No entanto, como se pode ver aqui uma contraparte entra em falência exactamente quando deveria estar a pagar (e a receber pagamentos) o que não é nada agradável e isto é o mínimo que se pode dizer. Resta a esperança de que ninguém foi suficiente tolo para comprar protecção sobre a Grécia a partir de um banco grego, porque isso seria a protecção contra um risco pelo inferno de um caminho errado!

A velha reestruturação e muitos títulos de diversas maturidades em leilão

Pegue no seu chapéu e ponha-o na cabeça. Tem-na, é pois para pensar. Uma vez um colega meu questionou uma aluna da seguinte forma: e se comprasse um chapéu? E ouviu a seguinte resposta em forma de pergunta: para quê, senhor professor? E eu ouvi do meu colega uma resposta tão lapidar como incómoda: para que a cabeça lhe sirva para alguma coisa! Que sirva para alguma coisa pois como deixámos andar isto tudo, parece que até aqui não serviu para nada.

Os CDS vêm com diferentes "cláusulas de reestruturação", e estas são acordadas entre as contrapartes no início do contrato quando este se estabelece. O clausulado determina se certos tipos de reestruturação contam como um evento de crédito e muitos também têm condições como é que os leilões devem ser realizados.

A maioria dos contratos que fazem referência a créditos comerciais norte-americanos, não têm qualquer cláusula de reestruturação. Esta é apenas uma função da prevalência da declaração de protecção de falência, que é o evento de crédito clássico. As cláusulas de reestruturação não são simplesmente necessárias nos EUA quando as empresas podem simplesmente arquivá-las.

Na Europa há, no entanto, muitas jurisdições e, portanto, com muitas diferentes condições para se determinar a insolvência. Na Europa as reestruturações acontecem e, adicionalmente, o crédito que dá Basel II às coberturas com CDS é maior para os contratos que contenham tais cláusulas.

Num evento de crédito com reestruturação, ao invés de ter todos os contratos agrupados para um resultado final do leilão, os resultados são por conjunto de títulos de cada maturidade. Uma forma de mostrar esta situação:

Lembremo-nos que na primeira tabela dissemos que estávamos a assumir que os CDS eram "fungíveis" para se encontrar a posição líquida entre todos eles como nós o fizemos.

Bem, eles são fungíveis se o evento de crédito não é uma reestruturação, por exemplo, de títulos globalmente não agrupáveis, são fungíveis se estamos sim perante uma falência ou falta de pagamento. Mas se o evento de crédito é uma reestruturação, então ter-se-á que ter conjuntos diferentes de acordo com o teor da diversidade de contratos. Vamos fazer, de novo, a mesma tabela, mas assumindo que existem quatro diferentes maturidades:

Aqui, o Banco A deixa de ser um comprador de $ 11 mil milhões como na tabela 1 para ser agora comprador líquido na maturidade 1 de 12 mil milhões, comprador de 31 mil milhões na maturidade 2 e agora vendedor na maturidade 4 e no montante de 32 mil milhões de dólares. Daí os valores de compensação a estabelecer em leilão com maturidades diferentes vão globalmente ser muito maiores.

(Continua)

 Selecção e tradução por Júlio Marques Mota.

P. S & P é acusado de estar a assoprar nas brasas ao tomar esta decisão no Conselho Europeu de 8 quinta-feira e sexta-feira, 9 de Dezembro. O calendário não está adequado?

R. Nós não somos sinistros, não somos como os Père Fouettard. Quisemos indicar um gesto forte para sinalizar a gravidade da crise que afecta a área do euro, quisemos sublinhar de forma bem clara os desafios que enfrenta a União Monetária, principalmente.. Nós não somos comentadores sociais, não reagimos de modo irreflectido, antes e depois de cada Conselho Europeu: nós fazemos análises de fundo e reagimos de forma muito cuidadosa. Esta crise começou em 2008 muito antes portanto de se acelerar no início de 2011. No entanto, desde Junho, os mercados parecem estarem-se a fechar sobre as necessidades de refinanciamento de todos os Estados-membros da zona euro. Em graus diversos, todos suscitam a desconfiança dos investidores internacionais importantes. Seis meses mais tarde, o estado de alerta permanece elevado.

P. Nestes últimos dez dias, o rendimento das obrigações contudo baixou e permanece historicamente baixo para a Alemanha ou para a França.

R. As taxas de empréstimo continuam muito baixas para a Alemanha, baixas para a França. Mas o aumento das taxas de juro reflecte um factor mais fundamental: mostra a crescente desconfiança dos mercados. Isso reflecte as preocupações mais fundamentais E é por isso que nós avaliamos sempre as perspectivas de médio prazo e distinguimos certos riscos.

Primeiramente, as perspectivas de crescimento muito fracas podem modificar a trajectória da dívida pública a médio prazo. Em seguida, os bancos europeus terão de se confrontar com necessidades de financiamento externo no início de 2012 o que poderá pesar fortemente sobre a dívida pública se estes tiverem de recorrer à ajuda dos Estados. Finalmente, uma terceira variável é enfim examinada: a flexibilidade monetária.

Há enorme pressão sobre o Banco Central Europeu [BCE], para o forçarem a intervir ainda mais. Ora, a sua resposta parece ser para já: não podemos nos comprometer de forma muito forte a apoiar os Estados sem garantias concretas e credíveis quanto às estratégias de médio prazo. O Banco Central Europeu quer estar seguro, e com razão, de que não exonera os Estados das suas responsabilidades.

Parece estar a pretender uma intervenção maior do BCE?

Nós verificamos exactamente que nos Estados Unidos e no Reino Unido, os bancos centrais dão provas evidentes de uma maior flexibilidade monetária. Ora, entre os critérios da metodologia para avaliar um Estado, nós temos sempre em conta a flexibilidade monetária que é no momento bastante limitada… Nos media e não só diferenciam-se habitualmente os países que podem ser degradados num nível, como a Alemanha e os que estão em risco de um declínio em dois ou mais níveis, como a França.

Nós estamos interessados nas perspectivas de médio prazo e nos resultados económicos de longo prazo. Relativamente à França, nós temos frequentemente comentado a degradação do seu comércio exterior: pelo lado das exportações, os maus resultados são claros e duradouros. Além disso, as necessidades de refinanciamento dos bancos franceses nos próximos 18 meses são muito elevadas. Nós também temos grande dificuldade  em aceitar as previsões governamentais quando este as assenta sobre uma taxa de crescimento à volta dos 2% no período de 2013-2016.

P. S & P não estará a ultrapassar as suas funções l fazendo recomendações políticas?

R. Nós não dizemos que é necessário cortar nesta ou naquela despesa, isto é da competência e responsabilidade de cada governo. Há sempre várias formas de reduzir os défices. Mas nós temos uma mensagem: a zona euro não poderá continuar a funcionar eficazmente sem uma harmonização crescente da política fiscal.

P- Compreendem as críticas feitas sobre o poder das agências de rating?

R. Nós estabelecemos diagnósticos prospectivos, nós não prescrevemos, nós somos sobretudo indicadores, guias. As agências não se concederam a si-mesmas um poder, isso são as disposições regulamentares que fazem referência  às notações.. Além disso, a nossa legitimidade resulta da utilização das agências que é feita pelos investidores. Se estes consideram que as notas não são fiáveis, eles desinteressar-se-ão e é a nossa credibilidade que se desmoronaria.

Declarações recolhidas por Clément Lacombe

A degradação da notação atribuída à França pela Standard & Poor, na sexta-feira, 13 de Janeiro, eclipsou a que foi atribuída a Portugal, contudo fonte bem mais importante de preocupação para o futuro da zona euro A notação do país, de facto, passou de BBB ( qualidade média inferior) para BB (título especulativo, ou no calão económico, "título pobre").

Uma degradação "sem fundamento", de acordo com Portugal, que resulta de "uma série de incoerências " nas conclusões da agência de notação. " Standard and Poor’s parece  “ter substituído a sua análise individualizada por países por uma análise sistemática baseada na zona euro, e de que decorrem conclusões que não reflectem adequadamente as realidades nacionais", afirmou  o Ministério português das Finanças, que aposta no seu programa de austeridade para tirar Portugal da situação de crise.

NOVO ACORDO DE AUSTERIDADE

E é este Programa que o governo português tem no entanto sido forçado ainda a cortar mais e não tem sido pouco. O governo renunciou na terça-feira, dia 17 de Janeiro, sob a pressão dos sindicatos, a uma das suas medidas emblemáticas que era o aumento de meia hora na jornada de trabalho no sector privado, a fim de melhorar a competitividade do trabalho.

Em troca, o governo conseguiu a supressão de quatro feriados e três dias de férias pagas e uma flexibilidade nos horários de trabalho. O acordo, de que ainda não são conhecidos detalhes, deve ser assinado na quarta-feira.

Estas reformas condicionam a obtenção da ajuda excepcional de que beneficia Portugal - a mesmo título que a Grécia e a Irlanda- no quadro de um plano de resgate europeu. Em Maio, o país recebeu um empréstimo de um montante de 78 mil milhões de euros, concedido pela União Europeia e pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).

UMA REESTRUTURAÇÃO DA DÍVIDA "MUITO PROVÁVEL"

Para o Ministro da economia portuguesa, Álvaro Santos Pereira, a adopção destas medidas rigorosas são um sucesso. "Depois de meses de intensas negociações, o país tem um acordo que reforça a competitividade da economia, que estabelece as bases do crescimento e que preserva a paz social", disse ele.

Esta não é a opinião de Anne-Laure Delatte, economista na Rouen Business School. Segundo ela " Portugal entra numa lógica de deflação, isto é, uma compressão salarial, para reduzir o custo do trabalho." Automaticamente, o desemprego vai aumentar e a procura vai diminuir. "Esta situação pode durar por muito tempo ".

Standard and Poor's prevê uma " quase estagnação" do PIB até 2013 (+ 0,3%), depois de um ano de recessão "sem precedentes" (-3,1%). A economista pensa quanto a ela numa trajectória de maior pessimismo, acreditando que "o risco de uma reestruturação da dívida portuguesa é a prazo muito provável".

"A ESPANHA REPRESENTA UM RISCO MAIS IMPORTANTE"

"De acordo com o FMI, continua Delatte " a história das crises desse tipo mostra que a austeridade orçamental tem permitido restaurar a situação de crescimento e de competitividade de um país, desde que esta política seja acompanhada por uma desvalorização da sua moeda. "No entanto, isso não é possível para Portugal, a menos que saia da zona euro".

Uma opinião partilhada por Thomas Costerg, um economista da Standard Chartered Bank."Se houvesse um país a ter que " sair ", esse país seria provavelmente a Grécia ou Portugal, que já não se podem financiar nos mercados financeiros" sublinha...

Hoje, mesmo se o risco representado por Portugal continua "importante" é porém " a Espanha e, a prazo, a Itália, que representam o risco mais importante para a zona euro, considera ainda, Anne-Laure Delatte. ". " Os bancos europeus estão expostos à altura de 628 mil milhões de euros em risco sobre a Espanha, enquanto que estes riscos incidem sobre Portugal em 133 mil milhões", acrescentou.

Sinal da desconfiança dos investidores sobre Portugal, o país deixou de emitir títulos da dívida pública com prazo de vencimento superior a seis meses desde Abril de 2011 e devido às taxas de juro demasiado altas pelo mercado estabelecidas.. Neste contexto, a emissão de títulos do tesouro a onze meses prevista para quarta-feira, aparece como um verdadeiro teste para Lisboa.

Anna Villechenon, Le Monde

Ontem a Standard and Poor’s baixou a notação da França e de mais oito países da EU. Especificando, Portugal, Itália, Espanha e Chipre viram as suas notações baixarem de dois níveis. França, Áustria, Eslováquia, Eslovénia e Malta de um nível. Portugal passou de BBB- para BB, notação considerada como de lixo financeiro. A Moody’s já há meses tinha colocado o nosso país neste nível. A França desceu de AAA para AA, quando faltam pouco mais de três para as eleições.

Parece que as agências de notação, que ultimamente pareciam mais calmas, estão a querer recomeçar a lançar o pânico na Europa, nomeadamente nos países que parecem mais vulneráveis. Na zona euro só quatro países mantêm a notação AAA, a Alemanha, a Finlândia, a Holanda e o Luxemburgo. Nada garante que não venham a ser também eles o alvo dos ataques das agências de notação, que assim actuam como que à maneira dos antigos augures, que interpretavam certos sinais da natureza, desde o voo ou o cantar das aves, ao trovão, para prever o futuro e recomendar certos comportamentos. Até havia augures oficiais. E pelo que se tem visto, as agências de notação não serão muito mais rigorosas que os seus vetustos antecessores; basta ver os erros gravíssimos que cometeram em 2008. Pasma-se é como as levam tão a sério. E, por outro lado, como não se lhes chama a atenção, de modo firme, para os problemas que causam.

A economia, o que é como quem diz, a vida das pessoas, está muito assente nos investimentos e na vida financeira. A desconfiança entre as nações, entre os bancos, provocou uma quebra, que estes golpes sucessivos agravam cada vez mais. Os pretextos invocados, apresentados em frases como “necessidade de consolidação orçamental”, “pressões sistémicas na zona euro” e outras, querem dizer coisas como “cortar nos salários e benefícios”, “facilitar despedimentos”,”apressar privatizações”. Estas últimas de preferência a preço de saldo. Só uma mudança brusca de sistema poderia cortar esta pressão, que está a levar a Europa (não só a zona euro) à recessão.

Na corrida para as eleições norte-americanas um dos pratos fortes entre os candidatos à nomeação pelo partido republicano é comparar a economia europeia à dos EUA, chegando invariavelmente à conclusão da superioridade da segunda. E invocam que a razão está no estado social, o qual estará na origem de uma acomodação dos europeus, e da falta de ambição para saírem do actual marasmo. Como tal propõem-se ir contra tudo o que se pareça com benefício social, a começar pela reforma na saúde, que aliás Obama não conseguiu fazer avançar. E pensam assim atrair investimentos, desviando-os da Europa. No resto do mundo, a instabilidade causada por razões externas ou internas também causará a fuga dos capitais, para a pátria do capitalismo, e onde estão sediadas a maioria das agências de notação. Aí estão sem dúvida mais seguros, tendo em conta até que as despesas militares norte-americanas quase igualam as do resto do mundo. Devem achá-las mais adequadas do que as despesas sociais.

4. De Ricardo a Stuart Mill, ainda outra aula para um ministro de ignorante disfarçado

(Continuação)

Um sector chave para a China – a relembrar o capitalismo Reversível

O sector da indústria da energia solar é um mercado estratégico para a China. Em 2010, o Banco estatal da China, China Development Bank, não hesitou em conceder 12 mil milhões em empréstimos à Trina Solar e à Suntech para financiar o seu desenvolvimento. De acordo com o Departamento Americano de Energia, o montante dos créditos para o sector ter-se-á elevado para cerca de 30 mil milhões no ano passado. Ainda assim, no início de 2011, China Development Bank concedeu um empréstimo de 7 mil milhões à Jinko Solar.”

A este nível do problema quanto ao desenvolvimento ou ao desaparecimento do sector europeu da produção das energias renováveis, dada a dureza da situação, dada a incapacidade de resposta da Comissão Europeia face à concorrência dita desleal a um sector de produção de ponta na Europa que pode assim vir a ser destruído, dada a violência do capitalismo que estes dados claramente pressupõem, aparecer-nos-ia o estudante marxista, que estaria um pouco melhor apetrechado para a análise da situação, a dizer-nos que estamos perante um mercado mundial onde a produção e a venda de bens e serviços não tem fronteiras e a perguntar-nos, com um ar manhoso, a relembrar-nos que mesmo no capitalismo no seu estado avançado, como agora, se queremos evitar o capitalismo selvagem precisamos de seguir as sugestões anteriormente expressas no texto de Bourguinat quanto à necessidade de um proteccionismo, pelo menos selectivo e de protecção portanto dos núcleos duros do tecido produtivo nacional em cada país. Depois, pergunta com alguma ansiedade pela resposta: e então a luta de classes, com a selva que se organizou, como é? Bom, aqui a resposta seria imediata para o calar se fosse essa a intenção e devolvia-lhe a pergunta: E a luta de classes na Europa, essa onde está? Mas não, não seria essa a nossa intenção. As greves que se deram na China este Verão, as que agora se dão e as que num futuro próximo se darão são disso um bom exemplo, de que a luta de classes será o motor da resolução, cá e lá, exactamente como Marx o entendia: proletários de todos os países, uni-vos. A força que os trabalhadores de lá hão-de ganhar será a esperança motora da força que os do lado de cá hão-de alcançar. A marcha da História será esta mas as suas variáveis serão longas e os desgastes poderão ser profundos, em extensão e em tempo de recuperação. Basta só pensar que indústria perdida não é automaticamente, depois, indústria recuperada. Mas a nossa preocupação neste texto não é descortinar as linhas de tensão que no futuro se irão decifrar, a nossa preocupação não é pois o futuro longínquo é o aqui e agora, é o querer descortinar, hoje, o presente já de amanhã, é procurar que este se torne a todos nós claramente acessível.

Já saí do ensino, e por cima de mim  muitas águas das chuvas já passaram, o que me permite  pensar  com alguma distância, agora, sobre estes dois estudantes reais ou imaginários, tanto se faz e nem eu sei. Escuto as  interrogações do estudante leitor aguerrido de Marx  e as certezas do estudante da Faculdade de Economia da Universidade Nova saído. Identifico-me com algumas dúvidas do primeiro  mas em nada me revejo nas certezas do segundo,  até porque nada há de mais de mais certo do que a dúvida que ele não tem. Depois,  penso também no texto que se acaba de escrever. Sinto que estes  dois estudantes estão  separados e muito  pela visão do mundo que cada um deles  tem, sem nada de comum,  incidindo sobre sociedades, sobre instituições, sobre mercados que é preciso conhecer, discutir, debater. Mas isto exige um conhecimento profundo das dinâmicas económicas e sociais  assim como de todos estes mercados, dos seus mecanismos, das suas estruturas, das suas leis, e isto é o oposto  do ensino que na Europa se exige e contra o qual em Harvard os estudantes já se manifestam, é o oposto também dos conhecimentos que cada um deles tem.

Nenhum dos nossos dois estudantes cabe neste perfil, o estudante de Marx seu leitor, porque numa leitura apressada de Marx não percebe que é necessário e urgente um retorno aos estudo dos grandes clássicos e estes dão por nome, Adam Smith, Ricardo, Stuart Mill, é necessário também e nesse mesmo sentido revisitar os grandes debates dos anos 70, enquanto o aluno pela Universidade Nova  formado tem apenas “decoradas” as certezas sobre o mundo que é necessário reformar, tem as certezas dos teoremas cuja aplicação a esta crise conduziram e que nem  sequer lha permitem perceber, tem a segurança dos factos estilizados e da compatibilidade das hipóteses subjacentes aos modelos que os tratam depois, mas sem se interrogar sobre o que há de válido num “facto estilizado”. A lembrarmo-nos de Joan Robinson, enfim. Hipóteses, modelos e resultados, sociedades e história, são elementos chaves a saber colocar no plano económico, no plano político da decisão, também. Hipóteses, modelos e resultados, sociedades e história terão que ser assim a matriz a partir da qual os estudantes possam entender a realidade dos mercados e das sociedades de hoje, na economia global, e serem capazes de compreender a utilização das ferramentas necessárias às modificações urgentes a fazer, e para que isto seja possível é então necessário criar uma outra arquitectura de ensino e com outros recursos, distante, muito distante dos quadros de pensamento idealizados e exigidos no actual quadro de objectivos das Instituições Europeias.

O texto vai longo, deixemo-lo por aqui. Mas com um desejo, uma vez que este texto tem como principal destino, as gentes de Economia, o de que o estudo em Economia venha a fornecer aos nossos estudantes uma forma completamente nova e diferente de ver e entender como funciona o mundo. A economia como ciência não irá dizer-lhes como é que a sociedade será organizada, nem irá determinar para ninguém os níveis de subordinação dos interesses privados aos interesses colectivos que se devem verificar, nem ainda como é que a riqueza produzida vai ser distribuída entre os seus múltiplos produtores. Mas, entender a lógica de funcionamento das sociedades e dos seus  mercados é levar a que os nossos estudantes ganhem uma nova forma de pensar sobre estas questões eternamente importantes, eternamente centrais no plano da formação política, eternamente por resolver. Não é desejar muito, é desejar para os nossos estudantes o que o Presidente da Universidade de  Yale, Richard C. Levin, tem desejado aos seus desde há alguns anos, é o que devemos a todos  tornar possível  em vez do  ataque brutal que por quase toda a Europa   se está a organizar sobre tudo o que é do domínio das funções soberanas  e preparar o pais e as suas gentes para criarem o seu futuro é que eu saiba  uma das suas principais funções.

Deixem-me concluir este texto com uma afirmação retirada de um trabalho sobre a Crise europeia e sobre Habermas:

“Se o projecto europeu falhar", diz Habermas, "então há a questão de quanto tempo vai ser necessário demorar para chegar ao status quo novamente. Lembremo-nos da revolução alemã de 1848: quando falhou, levamos 100 anos para recuperar o mesmo nível de democracia como antes.

"Um futuro vago e um aviso do passado” - é o que Habermas nos oferece. “O presente é, pelo menos nos tempos que correm, inacessível.”

E com tudo isto acho que vale a pena…uma outra coisa, tudo fazer para se poder mudar as linhas de futuro que por nós e para nós as Instituições Comunitárias e os mercados globais estão a desenhar.

Boa leitura, portanto. E é tudo,

Júlio Marques Mota

Anexo

Uma aula prática

A análise de um sector: a indústria automóvel europeia na economia global

...

(Continua)

Ao Luís Januário e ao jornal I, o nosso muito obrigado 

A calamidade que nos atingiu não é nenhuma doença infecciosa, embora se espalhe como uma praga. É efeito do sistema económico que os seres humanos construíram

O Rui licenciou-se em Filosofia e cinco anos depois obteve o grau de mestre em Filosofia Contemporânea. Há mais de 15 anos que é professor profissionalizado no ensino secundário e, depois de um doutoramento em Semiótica Social, numa universidade, foi formador de professores e de outros profissionais, editor de mais de 300 livros, co-autor de manuais escolares premiados. Publicou vários ensaios filosóficos e contos de literatura infantil. Foi investigador de um centro universitário e bolseiro da FCT. “Hoje”, escreveram-me, “o Rui foi dispensado. As novas regras exigem cortes de pessoal. Os alunos fizeram um abaixo-assinado – mesmo os que não tiveram boas notas – a dizer que ele é um excelente professor.”

A Rita é psicóloga. Fez alguns estágios não remunerados e depois assinou um contrato com uma empresa farmacêutica. É competente, discreta, elegante e escrupulosa no cumprimento dos seus deveres, como diria a informação curricular de um patrão justo. Há um mês ganhou um prémio por ter ultrapassado as metas de produção. A semana passada foi chamada de urgência à direção. “A alteração das condições de mercado em Portugal” exigia o despedimento de alguns trabalhadores. Como ela.

Como chegámos aqui? Da mesma forma que se pergunta quando nos informam de uma doença grave. Como se deixou chegar àquele estado? Há quanto tempo sangrava? Ninguém lhe palpava as mamas? Não se assustou com a tosse?

A calamidade que nos atingiu não é nenhuma doença infecciosa, embora se espalhe como uma praga. Não é um terramoto, nem um maremoto, a queda de um meteoro, o aquecimento brusco. É um efeito do sistema económico que os seres humanos construíram, embora o seu controlo pareça fugir-lhes das mãos. A história das civilizações que soçobraram ensina que não lhes bastou diagnosticar o mal. Enquanto houver beneficiários continuarão a cortar as árvores para erguer manipansos, como fizeram os homens da ilha da Páscoa até ao último tronco. O combate à iniquidade do sistema económico exige serenidade, firmeza e solidariedade.

Firmeza para isolar os responsáveis. Os responsáveis são os que definem a estratégia económica suicida e os que a executam. País de criptofascistas há 50 anos, esta pátria tem o material desses anos de ditadura parola: os bufos, os medrosos, os amorfos e os executantes solícitos. Dos bufos não falarei. Espécie abjeta que segreda a ouvidos mais abjetos ainda. Os amorfos são os que pensam que a desgraça só acontece aos outros: aos judeus, aos pretos, aos comunistas e aos pecadores. E vestem-se de virtude, empoam a face para não serem confundidos com essa gente que, talvez, quem sabe, “mereça a sorte que tem”, 750 celas novas numa frase inspirada da “nova ministra da Justiça”. Os medrosos são dignos de piedade. Perdem sem ter lutado e são o trunfo maior da iniquidade. Mas os zelosos cumpridores de leis e disposições legais são a pior destas subpopulações, na nomenklatura do tardocapitalismo. São os decisores dos níveis intermédios, sem ideologia nem partido, os que não despedem mas comunicam os despedimentos, não cortam mas aplicam os cortes, não proíbem mas mandam proibir, não contratam nem renovam os contratos, não concordam e até talvez discordem das medidas que aplicam.

Serenidade, para dar à racionalidade económica do tardocapitalismo uma resposta que só pode ser de uma outra ordem e de uma outra dimensão. Essa ordem tem de ser poética e antiprogressista. Tem de recuperar formas de pensamento pré-imperiais, em que o objectivo não seja o crescimento mas a sustentação, em que toda a publicidade seja considerada enganosa, em que o crescimento das empresas seja limitado e os políticos tenham de estudar filosofia antes e não depois de disputarem as eleições. As profissões mais consideradas sejam as que, nas palavras de Misha Gromov, tentam revelar os quatro mistérios do mundo. Uma ordem em que o maior crime seja a destruição da natureza e a interdição de matar ou de manter em cativeiro se aplique aos seres humanos e aos outros animais.

Finalmente a solidariedade. Baseada no individualismo e num utopismo pós-histórico. Chamemos-lhe já um paratopismo pós-histórico, porque nos chamarão utópicos os que nos querem conformar com a miserável realidade que preparam e por isso melhor será que nos antecipemos na designação. A nossa paratopia considerará as utopias históricas perigosas e construirá respostas limitadas e de mínima dimensão.

Se as respostas globais falharam, é preciso deixar ao tardocapitalismo a ilusão global. Ocupar-nos-emos dessas infinitas mínimas coisas, sem ambição total, deixando os governos, a sua corte e os seus beneficiários a falarem sozinhos num terreno queimado e cada vez mais rarefeito. Seremos monges e monjas e se for caso disso mendicantes, mas sobreviveremos ou hão-de sobreviver os nossos livros, as nossas cabanas, como a cabana de Walden, onde Thoreau pensou a desobediência civil, a nossa música, as esculturas de madeira talhadas como as figuras de Baselitz, com gorros onde se lê ZERO e relógios nos punhos assinalando a hora quase final em que escrevemos estas crónicas.

Médico

Escreve quinzenalmente à quarta-feira